5月6日，湖北盛天网络300494）技术股份有限公司（股票简称：盛天网络 股票代码：300494）2024年年报暨2025年一季报业绩交流会在价值在线、中国证券报·中证网举行。

　　盛天网络在过去一年及时调整节奏，主动优化项目布局，集中资源聚焦关键领域，因此公司2025年第一季度业绩有所回升。2025年一季度，公司实现营业收入3.15亿元，同比增长24.16%；实现归母净利润2543.08万元，同比增长78.56%；实现扣非净利润2399.64万元，同比增长143.78%。

　　从财务指标来看，2025年第一季度公司的各项指标表现较好。从偿债能力指标来看，公司报告期末现金储备十分充沛，账上货币资金总额共计约10.3亿元。从运营能力指标及成长指标来看，公司本期经营活动产生的现金流量净额同比增长94.21%，每股收益同比增长78.01%,公司的经营效益已经在2025年第一季度得到明显的修复与提升。

　　公司管理层认为，总体而言，2024年对于公司虽然是调整的一年，但公司通过战略聚焦、对相关项目做出及时调整，并在2025年第一季度取得了比较理想的成绩单。公司财务状况稳健，盈利能力、回报股东能力均持续增强，目前已开启新一轮的股份回购。

　　未来公司将坚持内生增长与外延拓展双轮驱动，在聚焦游戏、社交等核心业务内生发展的同时，积极探索与游戏、社交、AI 应用、IP、AR/VR等领域优质企业的并购投资机会，通过资本运作整合产业链资源，强化技术协同效应，加速构建科技深度赋能的泛娱乐产业生态闭环。

　　近年来，AIGC的巨大技术革新给游戏、社交、大文娱产业带来新的机会，文化自信助推数字娱乐内容创新，更多优质产品出海受到主流市场认可。盛天网络近两年一直积极关注AI技术变革，致力于将AI技术应用在公司各条线业务中，让AI成为公司发展的新动力。

　　赖春临女士在交流会上表示，公司将深度把握AI、虚拟现实等技术变革带来的产业机遇。她认为，业务端的短期波动是企业发展中不可避免的蛰伏期，而这恰恰是为下一个爆发周期积蓄能量的关键阶段。AIGC技术的快速发展，既为游戏行业及泛娱乐社交产业释放无限潜力，也带来诸多挑战。公司立足数字娱乐领域十余年的纵深积累，依旧充满信心，将继续深化游戏研发与运营，为全球泛娱乐用户带来更优质创新的玩法体验。

　　请问贵公司的《真 三国无双 天下》手游什么时候测试和上线？能具体说一下吗？非常期待！

　　该游戏已于2024年8月3日获得移动端、客户端进口版号，目前仍处于监修阶段，计划将于近期进行玩家测试、持续补充版本内容和深度，并预计于2025年年内正式发行。

　　该游戏系由光荣特库摩正版授权，还原了无双系列特有的割草战斗，玩家可以在广阔的三国战场中体验一骑当千的快感。游戏内提供超多战役地图供玩家尽情驰骋、无拘束战斗，让玩家通过连段追击、自由连招等方式以经典华丽无双大招满屏割草，为玩家带来焕新动作体验。

　　请教管理层，咱们的AI虚拟社交产品研发进展如何，何时上线，和竞品比有何特点及竞争优势，以及有何商业模式？

　　公司2023年推出AI原生音乐社交APP给麦，也是音乐社交产品中首家深度融合AI应用的音乐交友和创作的平台探索的多模态应用产品，已在多模态模型中的情感分析、语音、文字识别等领域实现应用突破，在文本与声音的融合功能中已接入包括DeepSeek、MiniMax大模型、字节跳动旗下的豆包AI工具、月之暗面的kimi模型等。公司在AI虚拟社交、AI虚拟人角色伴聊、AI虚拟人分身创建等玩法已经有相关技术储备，计划开放AI虚拟人分身创建，支持更多功能，如由AI-CP、AI疗愈师、AI萌宠、AI主播等角色提供声音疗愈、情感咨询等，目前正在持续完善相关功能表现，AI虚拟人社交功能将于近期上线。

　　未来，公司希望通过自然语言处理技术，在游戏和社交场景中为用户配备有情绪、有个性的智能NPC和AI主播，并持续探索多模态大模型与公司社交业务在多种玩法契合的可能。给麦将继续在AI音乐创作方向深耕，致力于在娱乐社交和工具属性上实现更深层次的挖掘和创新，成为从智能NPC到AI虚拟陪伴的社交应用。

　　请问公司在人工智能AI布局是怎样的，并展望一下未来公司在AI领域的竞争力。

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　　公司率先开启游戏、社交领域的原生应用探索。目前已发展成为应用层、模型层、基建层全覆盖的AI泛娱乐平台。2023年公司成立了AI创新实验室，致力于推动AI技术在公司业务中的深度融合与创新应用。

　　在应用层方面：公司目前在社交和游戏都完成了应用层的探索与落地。在社交业务方面，公司2023年推出AI原生音乐社交APP给麦，也是音乐社交产品中首家深度融合AI应用的音乐交友和创作的平台探索的多模态应用产品，已在多模态模型中的情感分析、语音、文字识别等领域实现应用突破，并持续探索多模态大模型与公司社交业务在多种玩法契合的可能。在游戏业务方面，公司在AI+社交游戏领域实现了大模型的游戏原生应用落地。公司自研的AI社交小游戏《字灵契约》已稳定接入豆包AI工具，实现了多模态交互的创新玩法，该游戏为公司在AI领域的探索产品。随着以DeepSeek为代表的开源推理模型能力的提升，公司于2025年初接入DeepSeek模型研发的一款AI社交推理小游戏《密语炸弹》，目前已完成了一轮内部平台测试。在模型层方面：公司充分利用以DeepSeek为代表的先进模型、公司在AI领域的集大成之作自研的VRACE AI平台能力，进一步赋能AI游戏和游戏社交场景，在虚拟陪伴、游戏内容生成、玩家行为分析、智能客服等多个领域展开多项尝试。

　　在基建方面：公司通过自建云与算力体系的差异化布局，在边缘场景中形成独特优势，不仅实现了省内0-20ms超低延迟，还构建了弹性算力池，可灵活调度支撑AI推理需求。此外，公司通过云机房解决方案深度布局5G边缘计算节点，在游戏、社交等高频交互场景中优化AI应用效率，降低技术应用门槛。公司自主研发的盛天云，涵盖了云计算、云存储、云网络、CDN加速、云安全等六大块的基础服务，为公司各业务提供了全链路的技术支撑。

　　2025年第一季度报告显示，公司的收入同比增长24.16%，主要为广告业务收入和游戏发行业务收入同比上期增加。公司本期经营活动产生的现金流净额同比增长94.21%，每股收益同比增长78.01%，公司的经营效益已经在2025年第一季度得到明显的修复和提升。

　　盛天网络目前货币资金已经超过10亿，确实有一个较好的现金储备，高现金储备是互联网行业公司的普遍特征。一方面是高强度研发投入和创新的研发投入底气所在，另外一方面给公司未来做投资和并购累积基础。在投资并购方面，公司一直在积极关注相关机会，会主要考虑和公司主营有协同效应的横向或者纵向机会。在主赛道上极力创新。例如主营业务IP运营，以及游戏研发的游戏CP，同时还有互联网社交和最前沿的科技方向，如AIGC赋能的产品应用等，这里有合适的投资和并购的机会时，公司会果断出手。

　　当然也希望能够通过并购天戏公司一样，能够继续做连续成功的投资和并购，帮助盛天更灵活迅速地进入新兴领域，获得外生增长的动力。

　　公司2025年第一季度收入增长的来源是游戏发行业务和广告收入，如何展望今年的趋势？

　　游戏发行方面，2025年第一季度的游戏发行收入，主要由公司旗下原创IP机甲游戏《星之翼》贡献。目前该游戏在日本地区月流水占整体月流水比重已超60%，标志着公司海外游戏布局迈入新阶段。原创IP游戏《星之翼》作为公司在海外重点运营的产品之一，将强化文化输出，通过云游戏技术实现多端适配，结合本地化运营策略，提升海外市场份额。

　　广告收入方面，公司在报告期内扩大广告营销业务客户群体，成为多家广告媒体核心代理。公司通过强资源整合能力，为全网广告客户提供系统化营销服务，能够满足不同客户在不同平台上的广告投放需求，扩大了广告业务的覆盖范围和服务能力。

　　根据2024年年报显示，公司未来将开启精品游戏出海之路，请问公司当前有哪些出海布局？

　　在游戏方面，公司旗下原创IP机甲美少女与经典GVG格斗玩法的3D竞技游戏《星之翼》已于2024年11月21日正式在日本发行，计划于2025年在韩国及东南亚地区发行。2025年4月，《星之翼》与日本老牌玩具制造企业“株式会社寿屋”旗下IP“机甲少女”开启联动，双方联合推出的系列角色将陆续登录游戏。目前，该游戏在日本地区月流水占整体月流水比重已超60%，这标志着公司海外游戏布局迈入新阶段。未来公司将长线运营《星之翼》这款游戏。同时，公司将深化与光荣特库摩等国际IP方的合作，围绕《三国志》《真·三国无 双》等核心IP开发更多衍生品类与跨媒介内容，延长IP生命周期。具有光荣特库摩正版授权的新无双动作游戏《真·三国无双 天下》亦具备游戏出海潜力。

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　　除此以外，公司在2021年成立独立游戏发行Paras工作室，志在开发更多更好的独立游戏并开展游戏发行，发掘、扶持更多的优秀独立游戏产品出海。Paras工作室已具备成熟的本地化服务能力，可以提供多国语言翻译、技术及测试支持以及美术支持。2023年以来，Paras工作室服务客户覆盖全球多个国家的游戏研发工作室，新增签约游戏多个，帮助中国游戏扬帆海内外。其签约发行的《活侠传》在2024年第二季度正式登陆Steam平台，在海内外市场掀起一股武侠国风热潮，在Steam韩国区跻身热销榜前七，展示了中国独立游戏在国际市场上的竞争力和影响力。该游戏预计2025年上线DLC版本，公司将持续针对该游戏做二次创作，进行长期运营。未来公司将通过Paras工作室持续挖掘优质独立游戏，利用AI技术优化海外发行效率。

　　在社交方面，公司在拓展垂直社交领域的功能研发和迭代，将AIGC的能力进一步赋能已有社交产品，并结合公司在社交业务的积累和沉淀，筹备公司相关社交产品的全面出海。此举将拓展产品的市场边界、 增加用户规模和收入来源，同时利用不同地区的文化和资源优势实现 多元化发展。

　　此外，公司将以技术赋能内容，基于VRACE AI平台提供的多模态AI技术，赋能公司旗下各泛娱乐应用的玩法创新，深度挖掘海外市场用户的本地化需求，重点突破泛娱乐领域的全球化场景应用。

　　我们看到公司互联网娱乐平台方面取得了不错的成绩。根据公司披露的信息，公司最近几年海外收入从2022年的29.57%下降到2024年的 14.34%。请问公司在游戏出海中遇到哪些挑战以及在市场如此卷的情况下如何破局？

　　公司在游戏出海中，面临的挑战包括海外市场监管政策复杂，不同地区用户文化偏好差异显著，若未能充分适应目标市场规则，可能面临产品上线受阻或用户接受度低的风险；也包括汇率波动、地缘政治冲突等可能影响海外业务收益的外部因素。为应对风险，公司积极、及时地组建了专业运营团队，深入研究目标市场政策法规与用户需求；同时，在经典游戏在成熟期面临流水增长瓶颈的情况下，公司展开了多个游戏项目的独代发行探索，通过《真·三国无双 天下》《星之翼》《活侠传》等产品强化文化输出，结合AI技术优化海外发行策略。