2025年06月03日，华宝证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，网格交易策略适用于频繁波动市场，权益型ETF为理想标的。

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　　报告摘要如下： 投资要点 网格交易策略概述：简单来说，“网格交易”本质上是一种高抛低吸的交易策略。但与依赖判断长期走势的趋势交易不同，网格交易是一种基于价格波动的策略，它不预测市场的具体走势，而是利用价格在一定范围内的自然波动来获取利润，适用于价格频繁波动的市场。在震荡行情中，投资者可以考虑灵活运用网格交易，通过反复多次地赚取相对较小的差价来增强投资收益，待新的方向或市场主线明确之后再进行仓位及策略上的切换。 适用网格交易标的特征：1、选择场内标的；2、长期行情稳定；3、交易费用低廉；4、流动性好；5、波动性较大。基于上述特征我们认为，权益型ETF是相对合适做网格交易的标的类型。 本期（6.3-6.6）华宝证券ETF网格策略重点关注标的： （1）游戏ETF（159869.SZ）：国产游戏正经历政策驱动+AI赋能+海外渗透三大机遇。政策驱动方面，据国家新闻出版署公布的数据显示，2025年截至5月发放的网络游戏版号总数已达654款（国产网络游戏610款，进口网络游戏44款），单月游戏版号发放数量稳定在100款以上，且5月合计发放游戏版号达144个，创近两年新高，版号常态化驱动游戏行业供给端持续宽松。AI赋能方面，伴随算力与算法的迭代深化，AI大模型向百亿级参数、多模态趋势发展，有望显著降低游戏开发成本，缩短脚本制作、角色设计、场景构建、后期配音等多个环节的研发周期。海外渗透方面，2024年中国自主研发游戏在海外收入达185.57亿美元，再创新高，同比增长13.39%，其中更有《黑神话：悟空》等全球爆款级游戏问世，彰显出国产游戏与日俱增的影响力。 （2）医疗ETF（512170.SH）：长期来看，全球人口老龄化加剧驱动医疗刚性需求持续攀升。中期来看，2025年政府工作报告提出“优化药品和耗材集采政策，强化质量评估和监管，让人民群众用药更放心”，同时提出“健全药品价格形成机制，制定创新药目录，支持创新药和医疗器械发展”，显示政策基调正经历从控费到创新驱动的范式迁移。在此背景下，我国创新药审批进程提效，根据国家药监局发布的《2024年度药品审评报告》显示，2024年我国全年批准1类创新药48个，涵盖肿瘤、神经系统疾病、内分泌系统疾病和抗感染等近20个治疗领域。另外，AI大模型技术的蓬勃发展也有望助力医疗企业缩短研发周期。 （3）中概互联ETF（159605.SZ）：2025年政府工作报告再提“因地制宜发展新质生产力，加快建设现代化产业体系。推动科技创新和产业创新融合发展”。5月初港交所与香港证监会联合宣布推出“科企专线”，旨在进一步便利特专科技公司及生物科技公司在香港申请上市，有望助推优质科技类“中概股”回流。长期来看，该ETF聚焦中国互联网龙头企业，覆盖电商、社交、云计算、AI大模型、智能汽车等细分领域，有望把握科创发展红利。短期来看，该ETF跟踪中国互联网30指数，截至5月30日，PE-TTM为17.09，处于近5年历史7.46%分位，具备估值性价比。 （4）稀土ETF（516780.SH）：稀土在国防、新能源、新材料、航空航天、电子信息等领域有着不可替代的地位，几乎所有高科技武器核心部位都要用到，被称为“工业维生素”、“军事的核心”。但因其资源分布不均、提纯加工难度大，导致价格长期居高不下。我国是全球稀土资源最丰富的国家，全球储量占比40%，全球产量占比70%，且拥有全球最完整的稀土产业链（涵盖开采、选矿、冶炼、分离、加工等环节），冶炼分离产能的全球占比高达92.3%。2020年至2023年，美国从中国进口的稀土化合物和金属占到该国总进口量的70%。在此背景之下，2025年4月，我国商务部、海关总署宣布对部分中重稀土相关物项实施出口管制，其中涵盖了对航空电子设备领域至关重要的资源，将进一步扩大其全球供需缺口并再度推高价格，截至5月1日，欧洲镝价已自4月初以来上涨两倍，达到850美元/公斤；铽价从965美元/公斤上涨至3000美元/公斤，累计涨幅超210%。不可替代的战略资源地位+我国主导定价权+出口管制扩大供需缺口，未来看稀土将有望长期维持价格高位与供不应求态势。 风险提示：国内经济复苏及政策落地不及预期的风险。国际形势超预期演变、地缘风险事件。历史规律可能存在偏差，过去的日历效应不一定能够准确预测未来市场表现。基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现。本报告策略模拟回测结果基于对应模型及假设计算，需警惕模型失效的风险，且相关假设可能到这模拟回测结果与真实交易情况不同，仅供研究参考，不构成投资建议。本报告策略模拟回测结果均基于历测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，仅供研究参考，不对基金的未来表现构成预测。本报告研究依赖数据可靠性、研究假设和估算方法，结果可能存在偏差。市场有风险，投资需谨慎。

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