这两年，如果你问哪个游戏品类赚钱增长最快，答案可能会让很多人意外：不是大热的开放世界RPG，也不是风靡全球的MOBA，而是看起来古老的策略类游戏（SLG）。

　　这一出人意料的趋势，背后是人工智能驱动游戏产业在发生深刻重塑，也让深耕于此的头部公司迎来了新的发展机遇，而游戏ETF（159869）恰好为投资者提供了一个观察和布局这一产业变革的窗口。

　　根据伽马数据的报告，策略类（含SLG）今年上半年流水增长同比接近翻倍。另一份出自游戏工委的报告显示，在海外市场收入前100位的自研移动游戏中，策略类(含SLG)收入占比43.33%，位居首位，较去年有较大增幅。

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　　SLG游戏是典型的长线产品，生命周期往往长达3-5年，核心玩家的游戏时长可能超过1000小时。

　　传统的SLG运营需要庞大的团队7×24小时监控，以一款中等规模的SLG游戏为例，仅运营团队就需要50-80人，年人力成本超过1000万元。

　　AI改变了游戏的生产方式。借助AI工具，同等品质的游戏开发周期从3-4年缩短到18个月，团队规模缩减40%。AI在概念设计、建模、编程、测试各个环节都在发挥作用，将开发效率整体提升30%。

　　对于SLG游戏的鲸鱼玩家来说，智能NPC的价值尤其重要。这些高消费玩家对游戏体验要求极高。智能NPC可以为他们提供更具挑战性的对手，更丰富的战略互动，更个性化的游戏体验。

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　　一个能够学习玩家战术、不断进化策略的AI对手，比任何高级装备都更能吸引鲸鱼玩家的注意力和消费欲望。

　　更重要的是，AI可以识别出具有鲸鱼潜质的玩家，通过精准的引导策略，将普通付费玩家培养成高价值的鲸鱼玩家。

　　华夏中证动漫游戏ETF（159869）的主要持仓公司正是这一变革的主要受益者和推动者。

　　三七互娱的AI战略最具前瞻性和系统性，其目标是打造游戏研运的全链路AI赋能体系。

　　完美世界与微软等国际科技巨头合作，通过Azure OpenAI服务接入GPT-4等先进模型，开发了D+等AI工具，快速获得最先进的AI能力。

　　神州泰岳将AI与SLG业务深度融合，《Age of Origins》等产品是其收入支柱。在鲸鱼玩家的识别和培养上，AI系统已经能够精准预测玩家的付费潜力，并制定个性化的运营策略。

　　今年上半年，游戏公司的财务表现已经有大幅提升，净利润同比去年上涨了62.53%。该ETF对应动漫游戏指数，PE为41.99，处于46.74%的历史分位，估值分位适中。

　　更重要的是，SLG游戏拥有最有价值的鲸鱼玩家群体，而AI技术正在帮助游戏公司更好地理解、服务和培养这些高价值玩家。智能NPC的出现，让鲸鱼玩家获得了前所未有的游戏体验

　　游戏ETF（159869）的投资价值，正在于它捕捉到了这一范式转换的核心受益者。从SLG的意外崛起开始，到AI重塑整个游戏产业，再到数字娱乐新范式的形成，这只ETF提供了一个参与这一历史进程的理想工具。